El Banco Central (BCRA) resolvió una nueva modificación en el cálculo del efectivo mínimo que deben mantener los bancos. La medida, oficializada este jueves, apunta a dar mayor flexibilidad a las entidades financieras en la administración de su liquidez diaria, luego de que el organismo pasara a medir los encajes de manera diaria y no por promedio mensual. Según confirmaron fuentes oficiales, el objetivo es mejorar la operatoria en un escenario de cambios recientes en las regulaciones.
A partir de septiembre, los pases pasivos y las cauciones bursátiles en posición tomadora podrán computarse en el cálculo de encajes por su posición neta, siempre que esta sea negativa. La disposición solo aplica si el vencimiento de la operación coincide con el vencimiento de los encajes y si la transacción se realiza en un mercado autorizado por la Comisión Nacional de Valores (CNV). De esta manera, los bancos que recurran a estas operaciones tendrán la posibilidad de reducir el monto inmovilizado en el BCRA.
El nuevo esquema del BCRA y su alcance
Fuentes del organismo precisaron que la Comunicación A 8305 “busca corregir un aspecto puntual en el cómputo de los encajes”. Recordaron que dos semanas atrás se habían elevado los requisitos sobre cauciones y pases pasivos, en particular cuando las contrapartes no eran bancos, y esas operaciones se contabilizaban de forma bruta. Con la modificación, se habilita que el cálculo se realice de manera neta.
“Desde hoy pasará a calcularse de forma neta: lo que implica que si una entidad toma liquidez y el mismo día la repone con la operación inversa, esa posición queda neutra y no incrementa la exigencia de encaje. Para determinados arbitrajes representa un alivio, pero no se vincula directamente con las normas más recientes de encajes”, explicaron fuentes consultadas. Este cambio otorga un margen operativo mayor a las entidades para equilibrar sus movimientos de corto plazo.
Diálogo entre el BCRA y los bancos
El martes pasado, el BCRA mantuvo un encuentro con representantes de los principales bancos privados. Fue la segunda reunión en pocas semanas, aunque en esta oportunidad la convocatoria fue más acotada y concentrada en los grandes actores del sistema. Allí, el presidente de la autoridad monetaria, Santiago Bausili, comunicó que se evaluaban ajustes en la normativa vinculada a los encajes.
Según Ámbito, los bancos transmitieron inquietudes sobre las exigencias recientes y plantearon alternativas para mejorar la operatoria sin afectar la estabilidad financiera. Según señalaron participantes del encuentro, las autoridades reconocieron que los cambios buscan atender un punto técnico que estaba generando rigideces en el sistema y anticiparon que podrían continuar con revisiones similares en el futuro cercano.
