Las acciones y los bonos argentinos consolidaron este miércoles su tercera jornada consecutiva al alza, impulsados por el resultado favorable obtenido por el oficialismo de La Libertad Avanza en las elecciones legislativas del último domingo.
El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires avanzó un 4,9% en pesos, para ubicarse en 2.801.881 puntos, acercándose a su máximo nominal intradiario de 2.843.736 puntos alcanzado el 9 de enero de este año. En tanto, entre las acciones y ADR de compañías argentinas que cotizan en Wall Street se destacaron las subas de 13% para Edenor y 9% para Banco Supervielle.
“Continúa el optimismo en el mercado local tras la fuerte suba de la jornada posterior a las elecciones”, señaló Milo Farro, analista de Rava Bursátil, quien destacó que el Merval “llegó a USD 1.800, nivel máximo desde agosto de 2025”.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares promediaron una mejora del 0,5%, mientras que el riesgo país medido por JP Morgan retrocedió 12 unidades, ubicándose en 673 puntos básicos.
Bonos y las acciones en alza
El economista jefe del Grupo SBS, Juan Manuel Franco, evaluó que el panorama podría mejorar si se corrigen los desequilibrios macroeconómicos. “Creemos que, de acomodarse cuestiones cambiarias y monetarias, la tendencia de mediano plazo podría ser virtuosa”, afirmó, y agregó que el factor clave será “la acumulación de reservas netas genuinas, sea cual sea el esquema cambiario elegido”.
En relación con la deuda en pesos, Franco sostuvo que el foco estará puesto en las tasas de interés y en cómo el Gobierno decida flexibilizar la política monetaria. A su entender, las tasas reales deberían moderarse “para apuntalar crédito, inversión y actividad hacia adelante”.
En paralelo, el Tesoro Nacional enfrentó una licitación de deuda con vencimientos por unos 12 billones de pesos. Se recibieron ofertas por $7,84 billones y se adjudicaron $6,87 billones, lo que implicó liberar liquidez por más de 5 billones de pesos.
Deuda en pesos
Desde Cocos Capital explicaron que el escenario post electoral se desarrolla en “una plaza escasa de pesos”, consecuencia de la estrategia aplicada por el Ministerio de Economía desde julio. Dicha política, que incluyó el fin de las LEFI y la adopción de un esquema de agregados monetarios sin corredor de tasas, “buscó absorber cualquier excedente monetario que pudiera dolarizarse antes de los comicios”, indicaron.
Los analistas detallaron que esa absorción de pesos se dio mediante la venta de títulos dollar-linked y operaciones de dólar futuro. En ese sentido, recordaron que el “short” del Banco Central en Rofex, estimado en USD 7.000 millones, implicó una absorción adicional cercana a $500.000 millones. Ante este panorama, el consenso del mercado preveía que el Tesoro convalidaría un rollover inferior al 100% para liberar liquidez y reducir las tasas efectivas anuales a un rango de 35% a 44%.
Por su parte, desde Max Capital subrayaron que con un horizonte político más despejado, el Tesoro vuelve a ofrecer Boncap con vencimientos superiores a un año, buscando extender los plazos de la deuda en pesos. “Ahora que el panorama para los próximos dos años es más claro y los riesgos electorales han quedado atrás, el Tesoro apunta a recomponer el perfil de vencimientos”, remarcaron.
