El Tesoro vendió dólares en los últimos días para frenar la presión sobre el tipo de cambio en un escenario con oferta acotada, según fuentes de la city. La operatoria ocurrió tras las elecciones de octubre y marcó un quiebre respecto de la tendencia previa, ya que hasta el 27 de noviembre el Tesoro había acumulado compras por u$s346 millones. Datos compartidos por el economista Amilcar Collante indican que entre el 28 de noviembre y el 2 de diciembre se desprendió de u$s86 millones y aun así cerró noviembre con un saldo mensual positivo de u$s261 millones.
El mercado también evaluó el impacto de las emisiones de Obligaciones Negociables (ON), que totalizaron u$s3.150 millones en noviembre. Fuentes del sector plantearon que esas divisas podrían tardar en entrar al circuito formal, lo que añadió presión al frente cambiario. La consultora Outlier publicó en su último informe que pudo existir intervención del BCRA por cuenta del Tesoro en ruedas puntuales, aunque aclaró que los movimientos en las cuentas oficiales no exhiben operaciones de magnitud.
El Tesoro ya intervino en el mercado
De acuerdo a Ámbito, hay esquema de compras de dólares fuera de pantalla y ventas parciales en el mercado oficial durante el jueves pasado. El resultado neto mostró una baja marginal de u$s2 millones en el balance diario del BCRA, sin señales claras de un cambio profundo en la estrategia financiera del Tesoro. Un operador del sistema confirmó que la cartera oficial apareció en varias ruedas, con compras que aprovecharon emisiones de bonos subsoberanos de provincias y ventas posteriores en el MLC cuando el dólar spot se acercó al límite superior de la banda.
Ese operador explicó que la secuencia de compras en bloque y ventas en momentos específicos respondió a movimientos vinculados al flujo de bonos provinciales. La participación del Tesoro se percibió en ruedas puntuales y no generó variaciones bruscas en la cotización, aunque sí permitió mantenerla dentro del rango previsto. Además, no se detectó cambios relevantes en las cuentas en pesos o dólares que validen un incremento sustancial en el nivel de intervención.
La Nación ajusta retenciones y busca más oferta
El Gobierno anunció una reducción de derechos de exportación para el agro con la intención de sumar divisas mediante la liquidación del remanente de soja, cercano al 20% del total. Estimaciones privadas calcularon que, si esos granos ingresan al mercado, podrían incorporarse u$s3.430 millones en una etapa del año caracterizada por un flujo estacionalmente más bajo.
Sobre esto, Collante señaló que “el punto es que la oferta del agro dólares disminuyó fuerte por el plan retenciones cero se llevó gran parte de las liquidaciones” y recordó que la exención previa promovió un adelantamiento extraordinario antes de las elecciones de medio término.
