La mora en el sector industrial argentino se multiplicó por más de cinco en un año y medio y ya alcanza al 3,8% de las empresas con financiamiento bancario, según un informe del Centro de Estudios de la Unión Industrial Argentina (UIA). La tasa de irregularidad pasó del 0,7% en diciembre de 2024 al 3,8% en junio de 2026. El deterioro alcanzó a 4.231 empresas, que acumulan una deuda irregular de $968 mil millones, sobre un stock total de crédito industrial de $25 billones.
El informe vinculó el deterioro con el endurecimiento de las condiciones financieras, que elevó las tasas y limitó el acceso al crédito productivo. El financiamiento a las empresas había crecido 106% en términos reales desde diciembre de 2023 hasta mediados de 2025, pero prácticamente se estancó después: entre julio de 2025 y mayo de 2026 avanzó apenas 0,2% real.
La mora industrial se disparó con la suba de tasas
El deterioro se aceleró a partir de mediados de 2025, cuando las tasas de financiamiento para las empresas aumentaron con fuerza. Las tasas de adelantos en cuenta corriente llegaron a un promedio del 75% nominal anual en octubre de 2025, con picos diarios de hasta 190%. Aunque luego bajaron, el costo financiero todavía permanece elevado para las pymes. En julio, la tasa promedio ponderada de los adelantos en cuenta corriente alcanzó el 42%.
El impacto también mostró diferencias según el tamaño de las empresas. El crédito en pesos para las grandes compañías cayó 14,9% interanual en términos reales, mientras que para las pymes creció 3,4%. En cambio, las empresas que pudieron acceder al financiamiento en dólares encontraron una alternativa más barata: el crédito en moneda extranjera creció 39,1% real en las pymes y 30,3% en las grandes empresas.
De hecho, la UIA señaló que el financiamiento en dólares ya supera al crédito en pesos entre las grandes empresas, mientras que las compañías más pequeñas mantienen una mayor dependencia del financiamiento en moneda local. Uno de los datos más relevantes del informe aparece al analizar el origen de la mora. El 80% de las empresas que hoy tienen deudas irregulares mantenía un comportamiento normal de pago hasta 2024.
El flujo mensual de compañías que pasaron de una situación regular a otra irregular también aumentó de manera significativa. En diciembre de 2024 eran 174 empresas, mientras que en junio de 2026 llegaron a 442. El pico del deterioro se registró en marzo de este año, aunque el informe detectó una primera mejora durante junio.
La distribución de las deudas tampoco resulta homogénea. El 40% de las empresas morosas debe menos de $1 millón, mientras que el 12,5% concentra obligaciones superiores a $100 millones. El promedio alcanza los $228 millones por empresa.
La mora también afecta a empresas que todavía pagan
El deterioro del crédito no queda limitado a las compañías que ingresaron en situación irregular. Según la encuesta de indicadores industriales del CEU-UIA, el 47% de las empresas industriales registró retrasos en al menos uno de sus principales pagos. Los mayores inconvenientes aparecieron en los compromisos impositivos, con 34% de las empresas afectadas, seguidos por las demoras con proveedores, con 32%, y los pagos financieros, con 25%.
El informe advierte que este proceso genera un efecto de contagio: ante el aumento de la morosidad, los bancos endurecen las condiciones para todo el sector, lo que encarece y restringe el crédito incluso para empresas que todavía mantienen una situación financiera saludable.
El escenario industrial se da además sobre una estructura de financiamiento particularmente reducida. El crédito al sector privado representa apenas 13% del PBI argentino, el menor nivel entre los 16 países analizados por la Federación Latinoamericana de Bancos (Felaban). El promedio regional alcanza el 47,3% del PBI, mientras que Brasil llega a alrededor del 75% y Chile se acerca al 100%.
En este contexto, la UIA propuso una normalización progresiva de los encajes bancarios, el fortalecimiento de los sistemas de garantías públicas y privadas y una revisión de la carga tributaria que pesa sobre el financiamiento. La entidad también reclamó eliminar los impuestos sobre las operaciones de refinanciación, al considerar que las nuevas operaciones parten de deudas que ya incorporaron costos tributarios.
