Los principales economistas y analistas del país corrigieron nuevamente al alza sus previsiones de inflación para los próximos meses y para todo 2026, y estiman que el piso será del 22,4 por ciento. La semana estuvo marcada por la polémica postergación del nuevo índice de precios al consumidor y la salida de Marco Lavagna del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec).
El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) de enero, difundido por el Banco Central, reunió las proyecciones de 45 participantes entre consultoras, centros de investigación y entidades financieras. El relevamiento se realizó entre el 28 y el 30 de enero.
Según el informe, los analistas estimaron una inflación mensual de 2,4 por ciento para enero, lo que implicó una suba de 0,4 puntos frente al REM previo. El Top diez de pronosticadores también ubicó la inflación en 2,4 por ciento, con un ajuste de 0,3 puntos.
La inflación proyectada sigue en aumento y preocupa al mercado
Si se confirma ese dato, se trataría de una leve desaceleración respecto al 2,8 por ciento de diciembre. Sin embargo, el ministro Luis Caputo adelantó que el nivel sería similar al del último mes del año.
Para el horizonte de doce meses, la mediana de las estimaciones del REM ubicó la inflación en 21,0 por ciento, con una suba de 0,8 puntos. En este sentido, el Top diez la situó en 23,3 por ciento, con un ajuste de 0,7 puntos.
En términos anuales, los analistas proyectaron una inflación de 22,4 por ciento para todo 2026. Mientras que, el Top diez la elevó a 24,5 por ciento, ambas con revisiones al alza respecto del relevamiento anterior.
El dólar muestra una suba moderada a fines del 2026
En cuanto al IPC núcleo, los participantes del REM proyectaron una variación de 2,4 por ciento mensual para enero, con una corrección de 0,4 puntos. El Top diez volvió a estimar el mismo porcentaje, con un incremento de 0,3 puntos frente al relevamiento anterior.
El REM de enero mostró además una corrección a la baja en las proyecciones de tipo de cambio nominal para los próximos meses. El mercado espera mayor estabilidad cambiaria y un deslizamiento moderado del dólar oficial.
La mediana de las estimaciones ubicó el tipo de cambio promedio esperado en $1.475 por dólar para febrero de 2026, lo que implicó una baja de $39,7 respecto del REM anterior. Para marzo se proyectó $1.502 y para abril $1.526, en todos los casos con revisiones a la baja.
Hacia mediados de año, el REM estimó un dólar de $1.549 en mayo, $1.577 en junio y $1.604 en julio. Para diciembre de 2026, los analistas pronosticaron un dólar de $1.750, apenas $2,5 por debajo del relevamiento previo. En conjunto, las proyecciones sugieren que el mercado no anticipa tensiones cambiarias relevantes en el corto plazo, aunque mantiene la expectativa de un deslizamiento gradual hacia el cierre de 2026.
