El directorio del Banco Central de la República Argentina (BCRA) se reúne el jueves. Según trascendió, buscaría la aprobación de un esquema regulatorio clave. La iniciativa pondría fin a uno de los mayores tabúes del sistema financiero posconvertibilidad. En concreto, habilitaría que los bancos otorguen préstamos en dólares —prendarios, hipotecarios y de diversa naturaleza— a personas humanas y empresas del mercado interno que no generan divisas de manera directa. Así, eliminaría o flexibilizaría drásticamente las restricciones prudenciales impuestas tras la crisis de 2001.
Además, el BCRA planteó la medida como complemento de la Ley de Inocencia Fiscal (Ley N° 27.799), ya reglamentada por el Decreto 93/2026. El nuevo marco permitiría que el tomador del préstamo no necesite demostrar ingresos genuinos en dólares. Ese requisito rige hoy para prefinanciaciones y financiaciones de exportaciones. El Gobierno nacional apostó a una estimulación virtuosa de la remonetización en dólares como catalizador de la economía real. De ese modo, buscaría canalizar divisas ociosas hacia el crédito productivo y de consumo, en un contexto de dólar bajo bandas móviles.
Un nuevo marco para que el BCRA habilite créditos en dólares
La Ley de Inocencia Fiscal incorporó un régimen de Declaración Jurada Simplificada del Impuesto a las Ganancias (RSG). El esquema resulta optativo para personas humanas y sucesiones indivisas residentes. Fijó límites de ingresos aproximados de $1.000 millones anuales y patrimonio de hasta $10.000 millones. Excluyó a grandes contribuyentes nacionales. La adhesión se realiza vía ARCA (ex AFIP), con declaraciones precargadas que otorgan efecto liberatorio y presunción de exactitud. Asimismo, elevó umbrales penales: la evasión simple a $100 millones por tributo y ejercicio; agravada a $1.000 millones y ajuste anual por UVA desde 2027.
En paralelo, la norma redujo la prescripción de 5 a 3 años para delitos tributarios. Liberó de investigaciones retroactivas a adherentes a partir de 2029. ARCA enfocó fiscalizaciones en ingresos facturados y deducciones, sin revisar variaciones patrimoniales pasadas (“tapón fiscal”). No indagó el origen de fondos depositados, aunque mantuvo normas antilavado en bancos. También eliminó multas automáticas para contribuyentes no relevantes y estableció un blanqueo “popular permanente” sin impuestos retroactivos.
El crédito en dólares se convirtió en eje del plan económico. Nación estimó que existe un PBI en dólares fuera del sistema financiero. Calculó entre u$s170.000 y u$s200.000 millones dentro del país, incluidos “dólares bajo el colchón”. Además, mencionó hasta u$s400.000 millones en cuentas offshore en Isla de Man, Grand Cayman, Delaware, Belize y Panamá.
La estrategia apuntó a que residentes vuelvan a endeudarse en dólares, como en la Convertibilidad. El Ejecutivo buscó aprovechar el récord de depósitos en dólares, con un stock privado cercano a u$s37.000 millones a inicios de 2026. Estos recursos, técnicamente “Fondeo COM ‘A’ 3528”, se encajan parcialmente en el BCRA. Ahora, el Gobierno intentó poner en disponibilidad el resto para préstamos.
Plazos fijos y otras herramientas
El costo de fondeo resultó bajo. Los plazos fijos en dólares ofrecieron hasta 5% TNA anual, con mediana entre 2-4%. Esa estructura habilitó créditos a tasas de 5-7% anual para prendarios e hipotecarios. El stock de crédito en dólares rondó entre u$s19.775-21.000 millones y registró una suba del 7% mensual en enero.
La iniciativa se sumó a la flexibilización instrumentada mediante la Comunicación “A” 8397. Esa norma permitió mayor flexibilidad para integrar encajes en pesos y ajustó líneas financieras del exterior. En paralelo, el ministro Luis Caputo, Santiago Bausili y Javier Milei mantuvieron reuniones con referentes de ALyCs y bancos.
Sin embargo, algunos analistas advirtieron riesgos. Señalaron que la remonetización podría inflar la oferta en dólares sin respaldo pleno de reservas netas. También alertaron sobre desalineación cambiaria, tasas altas e inflación “dopada” por distorsiones en la canasta básica. Si el directorio aprueba la medida, el sistema financiero enfrentará un giro de 180 grados post-2001. El mercado aguardó el comunicado oficial para medir impactos en tasas, depósitos y crédito.
