El Banco Central (BCRA) volvió a comprar dólares en el Mercado Libre de Cambios al inicio de la semana y cerró el lunes con un saldo positivo de u$s95 millones. En lo que va del año, la autoridad monetaria acumula adquisiciones por unos u$s2.507 millones. En paralelo, las reservas brutas internacionales treparon a u$s46.634 millones, el nivel más alto desde el 21 de octubre de 2019.
El aumento de reservas no responde solo a las intervenciones en el mercado cambiario. También incide la suba en las cotizaciones de activos que integran el balance del BCRA y no están denominados en dólares. Entre ellos figura el oro, que ganó valor como activo de resguardo ante la debilidad del dólar en un escenario marcado por datos económicos adversos en Estados Unidos y un revés judicial para Donald Trump por los aranceles.
Las emisiones provinciales y la mejora de activos impulsan las reservas del BCRA
A este escenario se suman colocaciones de deuda subnacional que fortalecen la posición externa. El viernes pasado, Santa Fe habría ingresado u$s800 millones al banco provincial tras su salida a los mercados internacionales. Estos movimientos contribuyen a reforzar el stock de divisas en poder de la autoridad monetaria.
Mientras tanto, el dólar oficial mayorista extendió su retroceso y bajó $5,5 hasta $1.370,5 para la venta. La brecha frente al techo de la banda cambiaria, fijado en $1.600,66, alcanzó el 16,8%, el nivel más elevado desde el 1 de julio de 2025. El dólar blue también registró caídas recientes y tocó su valor más bajo en casi dos semanas.
El tipo de cambio se aprecia en términos reales, pero crecen las advertencias
La liquidación de divisas por parte de provincias y empresas favoreció la estabilidad cambiaria en las últimas ruedas. A esto se sumaron tasas positivas que generaron incentivos para reactivar estrategias de carry trade. Sin embargo, algunos economistas consideran que el tipo de cambio muestra un atraso frente a otras variables.
Datos oficiales del BCRA indican que, en términos reales, el valor actual del dólar se ubica en su punto más apreciado desde mediados de 2025. Este comportamiento coincide con la acumulación de reservas y la continuidad de compras en el mercado oficial. Ya que es un escenario combina intervención oficial, flujos financieros y variaciones en activos internacionales.
