El Ministerio de Economía realizará esta semana su última licitación antes de las elecciones, con el objetivo de refinanciar vencimientos de deuda en pesos por unos $4 billones correspondientes a la primera mitad de octubre. Para este fin, se ofrecerán Letras Capitalizables (Lecaps), Bonos Capitalizables (Boncaps) y títulos atados al dólar. La operación se da en un contexto de volatilidad cambiaria y tasas de interés en alza.
Durante la semana anterior, el mercado registró la mayor intervención del Tesoro argentino sobre el dólar, acompañada por la participación del Tesoro de Estados Unidos que vendió divisas y absorbió pesos. Estas maniobras generaron una suba de las tasas de interés, afectando el costo de financiamiento interno y presionando sobre los próximos vencimientos de deuda del Gobierno.
El Tesoro ofrecerá instrumentos en pesos y dólar linked
El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, detalló que en la licitación del miércoles se pondrán a disposición los instrumentos Lecaps y Boncaps. Los mismos tienen vencimientos el 10 de noviembre de 2025 (S11N5) y el 30 de enero de 2026 (T30ES). Además, se ofrecerán títulos dólar linked al 28 de noviembre de 2025 (D28N5) y al 30 de enero de 2026 (D30E6), esta última una nueva letra.
La estrategia apunta a cubrir los compromisos inmediatos y dar continuidad al programa financiero del Gobierno en la etapa previa a las elecciones del 26 de octubre. Los títulos atados al dólar buscan captar interés de inversores que buscan cobertura frente a la volatilidad cambiaria. En tanto que las Lecaps y Boncaps están orientadas a quienes priorizan rendimiento en pesos a corto y mediano plazo.
El respaldo del Tesoro de Estados Unidos alivió la presión cambiaria
El panorama para la renovación de deuda en moneda local se había tornado más complejo por la suba de tasas y la incertidumbre electoral. Sin embargo, la confirmación del apoyo del Tesoro de Estados Unidos al Gobierno de Javier Milei aportó calma a los mercados financieros. Este respaldo redujo las expectativas de devaluación y facilitó el clima para la licitación de esta semana.
En la primera rueda de operaciones de la semana, todos los tipos de cambio registraron caídas significativas, lo que ayudó a descomprimir las tasas de interés luego del repunte observado el jueves previo al feriado largo.
