Las proyecciones de inflación para 2025 fueron corregidas al alza, de acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central. Los analistas consultados anticiparon que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto registrará un incremento del 2,1%, es decir, 0,4 puntos porcentuales más que en el informe anterior. En paralelo, la inflación núcleo se estimó en 2,0%, lo que implica una suba de 0,2 puntos porcentuales. Para los meses siguientes, el REM prevé que la inflación mensual se ubique entre 1,6% y 1,8%, alcanzando el 1,5% recién en febrero de 2026.
La volatilidad observada en las tasas de interés y en el tipo de cambio durante agosto influyó en las expectativas. Para septiembre, la mediana de las proyecciones ubica al dólar en $1.362, mientras que hacia diciembre de 2025 el consenso lo sitúa en $1.441, por debajo del techo actual de la banda cambiaria. En cuanto a las tasas de interés de los bancos privados, se espera que en septiembre lleguen a 54,8% nominal anual, lo que supone un incremento de 21,8 puntos porcentuales frente al sondeo previo. Para diciembre de 2025 se proyecta una tasa de 35,25%, mientras que para todo el año se anticipa un nivel de 24,90%.
Tasas y el dólar en el escenario electoral
Este ajuste implica que el rendimiento del dinero podría volver a los niveles anteriores al desarme de las Lefi, hecho que originó la reciente inestabilidad. Los analistas consultados señalaron que la volatilidad en el dólar y en las tasas, agravada por el clima electoral, tendrá efectos en el corto plazo. Sin embargo, consideran que estas presiones tenderán a atenuarse hacia fin de año. Al mismo tiempo, mantuvieron la proyección de un sendero desinflacionario en el mediano plazo, con estimaciones de 17,7% para 2026 y 10,7% para 2027.
En el frente laboral, las previsiones no tuvieron cambios respecto al relevamiento de julio. Se mantiene la expectativa de una tasa de desocupación abierta de 7,6% para el segundo trimestre de 2025. Para el cierre del año, el consenso prevé que el desempleo se ubique en 7,0%, sin variaciones frente a los cálculos anteriores.
Comercio exterior y superávit proyectado
Respecto al comercio exterior, las exportaciones para 2025 se estiman en USD 82.285 millones, lo que significa un incremento de USD 663 millones frente al relevamiento anterior. Las importaciones se proyectan en USD 75.180 millones, con un alza de USD 65 millones. De esta manera, el superávit comercial anual alcanzaría los USD 7.105 millones, es decir, USD 598 millones más que lo previsto en la encuesta previa.
De acuerdo a Infobae, el informe del Banco Central también mostró un ajuste a la baja en las expectativas de crecimiento económico. Los 39 consultores que participaron en el sondeo calcularon que el Producto Bruto Interno (PBI) crecerá 0,1% en el segundo trimestre y caerá 0,3% en el tercero, lo que implica una reducción de 0,7 puntos porcentuales en ambos casos respecto al informe anterior. Para el cuarto trimestre, se espera un crecimiento de 0,6%. Con estos datos, la proyección de expansión real del PBI para todo 2025 se ubica en 4,4%, por debajo del 5,5% estimado por el Gobierno en el adelanto del Presupuesto 2026.
