En medio de tensiones políticas y disputas en el Congreso, el presidente Javier Milei utilizó el viernes por la noche una cadena nacional para responder a las derrotas legislativas, donde el oficialismo perdió votaciones clave por amplios márgenes. En el equipo económico de Luis Caputo reconocen que el plan financiero enfrenta riesgos. Sobre todo, tras una secuencia de salto cambiario, suba de tasas y encajes, y un inminente vencimiento de deuda.
En ese marco, el Banco Central implementó la Comunicación A 8296, que habilita a los exportadores a acumular fondos en moneda extranjera en el exterior, con el objetivo de facilitar líneas de prefinanciación de exportaciones. La medida flexibiliza las condiciones para tomar créditos. Algo que permitira a las empresas mantener en el exterior hasta un 125% de los servicios a abonar en los seis meses posteriores, utilizándolos como garantía.
Caputo prioriza las tasas altas
El Ministerio de Economía enfrenta esta semana un vencimiento en pesos cercano a los $15 billones. Justamente, el ministro Luis Caputo considera que las tasas de interés elevadas son necesarias para controlar la expansión monetaria y asegurar la renovación de la deuda. Ya que justamente, entre enero de 2024 y enero de 2026, los vencimientos a refinanciar equivalen al 12,3% del PBI, con una concentración del 8,7% entre agosto y septiembre.
No obstante, la base monetaria creció 35% en los primeros siete meses del año, superando la inflación del 17%, según Quantum Finanzas. El aumento se atribuye a transferencias del Banco Central al Tesoro y al desarme de instrumentos financieros. La liquidez presiona el tipo de cambio y los precios, por lo que el Gobierno prioriza tasas altas, a pesar del impacto en el crédito productivo.
Entre el superávit y las dificultades financieras
En paralelo, el oficialismo busca acuerdos con gobernadores para frenar proyectos que impliquen mayor gasto, como cambios en la fórmula de movilidad jubilatoria, la extensión de la moratoria previsional, la emergencia en discapacidad y el financiamiento universitario. Ya que el Gobierno estima que estas iniciativas sumarían un costo fiscal de hasta 2,5% del PBI. Algo por encima del superávit proyectado de 1,6% acordado con el FMI.
No obstante, datos del Observatorio de la Deuda Social de la UCA indican que el 64% de los hogares enfrenta dificultades financieras para cubrir gastos básicos, un aumento de ocho puntos respecto al primer trimestre de 2024. Según Ámbito, el estudio señala problemas para el pago de servicios esenciales y recorte en el consumo de alimentos. Además, la contracción económica impacta en la industria, el comercio y sectores estratégicos como Vaca Muerta, donde la actividad proyecta una baja en la cantidad de equipos perforadores de 36 a 29 para septiembre de 2025.
