La Comisión Nacional de Valores (CNV) publicó la Resolución General Nº1081/2025, que habilita la tokenización de activos del mundo real como bonos, acciones y otros instrumentos financieros. La medida se conoció en un contexto de actividad creciente dentro de la industria cripto local. El marco regulatorio abre la posibilidad de un mercado financiero local con operatoria continua, similar a la del ecosistema cripto.
La normativa fue presentada como un punto de inflexión para la integración entre el mercado tradicional y el digital. El esquema permite que activos existentes se conviertan en representaciones digitales negociables. La expectativa del sector se concentra en la ampliación de horarios, la circulación de liquidez y la incorporación de nuevos participantes.
La normativa de la CNV habilita la conversión de activos tradicionales en digitales
El jefe global de Mercados y Trading de Ripio, Marcos Schefer, expuso sobre el alcance de la regulación durante la primera edición de Fintech Sessions. En ese ámbito, explicó que la norma publicada en agosto “habilita la conversión entre el activo tradicional y el activo digital y permite que la liquidez pueda fluir del mercado tradicional al nuevo mercado digital”. Según detalló, el marco vigente autoriza la tokenización de acciones, bonos, obligaciones negociables, fondos comunes cerrados y valores vinculados a fideicomisos.
Schefer también comparó el caso argentino con otras experiencias internacionales. “El nivel de apertura y de interoperatividad que plantea la norma en Argentina no se vio afuera”, señaló en diálogo con Ámbito. En esa línea, agregó que “en Suiza y Brasil hay ejemplos de activos que nacen tokenizados, pero no de la tokenización de un activo que ya existe”, y precisó que Ripio ya opera una versión tokenizada del bono AL30.
El nuevo esquema de tokenización plantea desafíos de liquidez y operatoria continua
Sobre el funcionamiento de un mercado abierto las 24 horas, Schefer planteó que “la idea es que eventualmente podamos llegar a tokenizar todo el mercado”. Indicó que el objetivo es que el exchange de Ripio “se pueda transformar en el principal mercado de activos tokenizados”, con participación de actores del sistema financiero tradicional y digital. Al referirse a la formación de precios, sostuvo que “la liquidez, en definitiva, tiene que ver con que haya oferta y demanda en ese horario”.
El ejecutivo advirtió que “el gran desafío es la liquidez”, dado que cada token requiere respaldo en activos en cartera. En ese punto, existe una oportunidad para Alycs y operadores tradicionales mediante la conversión de sus tenencias. “Las sociedades de bolsa tienen una oportunidad gigante, porque pueden seguir dando servicio después de que cerró el mercado. Aunque en una etapa inicial si hay pocos comprando y pocos vendiendo el precio va a ser un disparate”.
