El consumo volvió a mostrar señales de retroceso en noviembre de 2025, según el último informe del Indicador de Consumo (IC) elaborado por la Cámara Argentina de Comercio y Servicios (CAC). El relevamiento reflejó una contracción interanual del 2,8% y, además, un retroceso desestacionalizado del 1,3% en comparación con octubre. Desde la entidad remarcaron que este desempeño debe analizarse junto a la evolución de los precios, en un contexto marcado por una leve aceleración inflacionaria durante el segundo semestre del año.
Desde la CAC explicaron que la medición desestacionalizada resulta clave para interpretar la dinámica mensual del consumo, ya que elimina los efectos propios de cada período del año. Bajo ese criterio, noviembre interrumpió una racha de crecimiento intermensual y evidenció un freno en el nivel de gasto de los hogares.
En ese marco, el informe subrayó: “Cabe considerar esta evolución del consumo junto al comportamiento de los precios, dado que en este segundo semestre de 2025 se registra una leve aceleración de la inflación. Esto es, tras la cifra de 2,5% en la variación del IPC de noviembre se registró por tercera vez consecutiva una inflación por encima del 2%”. Además, detallaron que la inflación interanual alcanzó el 31,4% y que el acumulado del año llegó al 27,9%.
Baja de consumo y estabilidad
Aun así, desde la CAC señalaron que, en una mirada de mediano plazo, “la variación general de los precios continúa dentro de la tendencia de estabilidad que se consolida desde el 2024”. En esa línea, destacaron que el escenario político posterior a las elecciones legislativas de noviembre contribuyó a un clima de mayor previsibilidad. También afirmaron que “la modificación en el esquema de bandas de flotación recientemente anunciado consolida un fin de año calmo en términos de dólar, precios e ingresos”.
El informe también vinculó el comportamiento del consumo con la actividad económica. Según la CAC, ambos indicadores mantuvieron trayectorias similares durante 2024 y 2025. Para octubre, último dato disponible del Estimador Mensual de Actividad Económica, se registró una suba interanual del 3,2%, completando trece meses consecutivos de crecimiento. No obstante, en términos desestacionalizados, el consumo mostró una caída del 0,5%, lo que cortó un trimestre de subas mensuales.
Rubros y comparativas
Al analizar los rubros, el desempeño resultó heterogéneo. Indumentaria y calzado crecieron 16,8% interanual y aportaron un punto porcentual al índice, favorecidos por una baja base de comparación. Recreación y cultura también mostraron una mejora del 5,2%, mientras que transporte y vehículos retrocedieron 2,0%, pese al buen desempeño del patentamiento.
En contraste, vivienda, alquileres y servicios públicos cayeron 0,6%, al igual que otros rubros, que registraron una baja interanual del 5,7%. En tanto, los bienes de consumo masivo prácticamente se estancaron, con una caída del 0,1%.
Por último, la CAC destacó el rol del crédito, que sostuvo el consumo durante gran parte del año. Sin embargo, en los últimos meses comenzaron a aparecer señales de agotamiento, especialmente en tarjetas y préstamos personales. Aun así, el patentamiento de vehículos y las escrituras inmobiliarias continuaron traccionando el financiamiento, confirmando una recomposición del consumo que, hacia el cierre de 2025, empezó a moderarse de cara a 2026.
