Argentina volverá al mercado de deuda en dólares, un hecho no registrado desde enero de 2018. La Nación activó este martes una resolución que habilita a las aseguradoras a utilizar cauciones bursátiles para participar en la licitación del nuevo Bonar 2029N. El ministro de Economía, Luis Caputo, expresó que “el objetivo es conseguir u$s1.000 millones a una tasa menor al 9%”.
La colocación incluirá un bono con cupón del 6,5% anual y vencimiento en 2029. De esta manera, se busca obtener recursos para cubrir pagos por u$s4.300 millones programados para enero. La administración nacional impulsa además medidas que incrementen el interés de entidades financieras y compañías aseguradoras para intervenir en la licitación primaria de estos títulos.
La Nación habilitó nuevas herramientas para elevar la demanda del bono
La Resolución 668/2025 estableció que “las entidades aseguradoras y reaseguradoras podrán celebrar operaciones de caución bursátil denominada en moneda extranjera, utilizando títulos públicos en cartera, siempre y cuando el producido sea utilizado exclusivamente para la adquisición en licitación primaria de títulos públicos soberanos denominados en moneda extranjera”.
Desde Max Capital indicaron a Ámbito que “la Nación, aparentemente buscando demanda local, permitió que las compañías de seguros utilicen caución para comprar el nuevo bono en la licitación, con un límite máximo de financiamiento del 20% de su cartera de bonos públicos”. La disposición fue interpretada como un mecanismo para ampliar el margen de acción de las aseguradoras. Además, el sector financiero observó la medida como un intento de sumar actores locales a la licitación.
“Argentina tiene un potencial de comprimir enormemente el riesgo país”
En una actividad del Grupo IEB, Caputo indicó que “el objetivo es conseguir u$s1.000 millones a una tasa menor al 9%” y afirmó que “Argentina tiene un potencial de comprimir enormemente el riesgo país”.
En ese aspecto, analistas de Max Capital valoraron el bono en “u$s86,7, un YTM de 10,7%”. Señalaron que el Gobierno nacional buscaría ubicar el bono en un punto de la curva donde la pendiente ascendente permita una YTM por debajo del 10%, pero con la actual estructura de probabilidades de default, eso parece desafiante. La firma remarcó que la emisión representa una señal para “probar el mercado”. También planteó que Milei podría considerar beneficios regulatorios adicionales para fortalecer la demanda y reducir los rendimientos.
