A pocos días de anunciar nuevas medidas para consolidar la baja de la inflación y el saneamiento de la economía, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) avanzó con una segunda licitación de su programa de REPOS (préstamos a corto plazo) con distintos bancos internacionales.
En concreto, este miércoles por la tarde, hubo una emisión adicional de US$ 2.000 millones tras la colocación inicial de US$ 1.000 millones en diciembre de 2024.
En la subasta, el BCRA adjudicó el total licitado entre siete bancos internacionales de primera línea. A través de un comunicado, se informó que se abonará una tasa de interés equivalente a la tasa SOFR en dólares estadounidenses más un margen de 4,50%.
Esto resulta equivalente a una tasa fija anual del 8,25%, considerando las cotizaciones de los swaps de tasa fija-flotante para el plazo equivalente, lo que representa una reducción de 55 puntos básicos respecto del costo estimado en la licitación anterior.
De acuerdo a Martín D’Odorico, director de Guardian Capital, se trató de una operación que “aporta liquidez externa inmediata sin aumentar deuda de largo plazo”. Además, refuerza reservas de manera rápida y ordenada.
No obstante, de los US$ 2.000 millones recaudados, sólo US$ 1.000 millones contarán para el cumplimiento de la meta de acumulación de reservas del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). “Estimamos que el Banco Central necesita otros US$ 3.000 millones en reservas para cumplir la meta, adicionales a los fondos del repo“, detallaron desde Balanz Capital.
El BCRA todavía está lejos de la meta
Debido a que el Banco Central todavía estará lejos de incrementar lo suficiente las reservas en dólares, que aún no superan los US$ 40.000 millones brutos, el Tesoro lanzó otras herramientas para ayudar.
Puntualmente, la Secretaría de Finanzas del Ministerio de Economía informó que incorporará, a partir de junio, la posibilidad de suscribir deuda directamente en dólares, con un tope mensual de hasta US$ 1.000 millones.
“Abrir licitaciones de bonos en pesos con suscripción en dólares y eliminar plazos mínimos para no residentes vía Mercado Libre de Cambios impulsa la llegada de divisas genuinas”, comentó D’Odorico.
“Aunque el Gobierno podría aumentar fácilmente este tope si las condiciones lo permiten, interpretamos esto como una señal de que espera acumular US$ 7.000 millones adicionales mediante este mecanismo para fin de año“, proyectaron los expertos de Adcap Grupo Financiero.
En tanto, Milagros Gismondi, economista en Cohen Aliados Financieros, concluyó que tanto la licitación del repo como la suscripción en dólares “apuntan a reforzar el frente cambiario sin intervenir en el mercado spot, y muestran que la acumulación de reservas no era solo un compromiso con el FMI“.
“Es, más bien, una condición necesaria para sostener el régimen cambiario y monetario actual, y también para reducir el riesgo país, en un escenario donde los inversores internacionales ya venían advirtiendo con preocupación la falta de acumulación por parte del BCRA“, agregó.
